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甲醇:市场缺乏支撑 甲醇仍有下行风险

2018-11-8 14:32     发布者: 蔚秋露 评论 0 查看 1088
  10月中旬甲醇触顶回落,重心步步下移。主力合约跌幅不断扩大,跌破3200附近支撑后,进一步向下突破3000整数大关。看空气氛笼罩市场,甲醇积极下探。国内现货市场弱势不改,部分地区价格继续松动。西北主产区企业 ...

  10月中旬甲醇触顶回落,重心步步下移。主力合约跌幅不断扩大,跌破3200附近支撑后,进一步向下突破3000整数大关。看空气氛笼罩市场,甲醇积极下探。国内现货市场弱势不改,部分地区价格继续松动。西北主产区企业出厂报价下调后,个别企业出货略有改善。当前甲醇开工处于年内相对偏高水平,产量增加,货源供应逐步恢复。但下游产品价格下降,企业利润不佳。市场整体商谈气氛冷清,业者心态谨慎。下游企业主动询盘匮乏,采购不积极。持货商出货意向明显,部分降价让利甩货,但接货有限,交投偏弱,放量不足。沿海地区下游厂家因成本压力采购节奏放缓,价格调整幅度较大。煤制烯烃装置停车检修或者降低运行负荷,导致烯烃开工大幅下滑。甲醇产业链利润主要集中在上游企业,高价货源向下传导遇阻。冬季来临,传统需求转淡,对甲醇消耗缩减。国外装置恢复或开工提升,进而货源增加,外盘报价回落。后期国内进口预期增加,港口库存或累积。甲醇供需面走弱,企业出货压力增加。原油价格大跌,也连累化工品走势。在市场缺乏利好刺激下,甲醇仍面临一定下行风险。短期内,盘面测试2800附近支撑,操作上逢高沽空为宜。

  一、期价破位下行

  10月中旬甲醇期货创2014年以来新高,继续上行乏力,主力合约触顶回落。月底跌幅不断扩大,工业品普遍低迷,甲醇下破3200关口支撑,并封住跌停板。进入11月份,市场参与者看空情绪不减,甲醇延续跌势,向下突破3000点。供需面走弱配合下,甲醇进一步下探,测试2800附近支撑。

  二、现货报价下调

  国内现货市场弱势不改,部分地区价格继续松动。西北主产区企业出厂报价下调后,个别企业出货略有改善,排货顺利。但市场整体商谈气氛冷清,看空情绪不减,业者心态谨慎。下游企业主动询盘匮乏,采购不积极。持货商出货意向明显,部分降价让利甩货,但接货有限,交投偏弱,放量不足。沿海地区下游厂家因成本压力采购节奏放缓,价格调整幅度较大。分区域看:内蒙古北线地区报价2580-2650元/吨,南线地区报价2650元/吨;陕西关中地区部分2820-2900元/吨,陕北地区部分2650-2700元/吨;山西地区有2690-2850元/吨附近;鲁南当地主力工厂报价2870-2940元/吨;河南地区部分厂家商谈有2900-2950元/吨附近;江苏地区现货报盘3020-3080元/吨自提。

  三、外盘市场回落

  除了东南亚维持坚挺走势外,其他地区甲醇均弱势回调。受到中国港口现货价格暴跌拖累,中国甲醇外盘积极探低,看空情绪笼罩市场。欧美甲醇市场继续回落,货源流动性较为滞缓,市场商谈重心走低,实际成交不多。近日特立尼达的一套180万吨/年的甲醇装置重启恢复,伊朗近期多套甲醇装置开工负荷偏高,国际市场货源偏紧局势改善。

  四、装置开工回升

  国内甲醇整体装置开工负荷为70.64%,环比上涨1.61;西北地区的开工负荷为80.79%,环比上涨2.33%。西北地区部分甲醇装置负荷提升,导致西北地区甲醇开工率上涨。虽然山西、河南地区部分装置停车,但全国甲醇开工水平依旧走高。当前甲醇开工处于年内相对偏高水平,产量增加,货源供应逐步恢复。

  五、烯烃降负运行

  煤制烯烃装置停车检修或者降低运行负荷,导致烯烃开工大幅下滑,目前开工率为69.59%。甲醇产业链利润主要集中在上游企业,随着下游产品价格下调,企业利润不佳。甲醇价格偏高,部分外采甲醇的烯烃企业生产成本压力较大,采购缩减,导致高价向下传导不畅。反过来,下游市场倒逼上游价格进行调整。

  六、传统需求转淡

  传统需求旺季已过,随着冬季来临,对甲醇消耗逐步减弱。甲醛、MTBE、甲缩醛和DMF开工维持前期水平;醋酸因为天津装置短停、江苏索普停车检修,开工率下滑;二甲醚装置运行负荷小幅提升。当前市场预期偏差,下游市场操作偏谨慎,传统需求维持不温不火状态。随着天气转冷加之国内环保监察,房产等行业相应受限,直接影响板材、胶黏剂等开工,进而限制对甲醛的需求。据悉,中央环保组预计11月8日到山东临沂,不符合规定的甲醛厂要求停工,目前大多数甲醛厂运行负荷降低。醋酸进入传统需求淡季,刚需下降,醋酸企业库存渐升。

  七、港口库存累计

  江苏甲醇库存在39.4万吨,下跌0.20万吨;浙江地区甲醇库存在23.58万吨,上涨2.44万吨;华南(不加福建地区)地区甲醇库存在9.6万吨,减少0.2万吨,;福建地区甲醇库存在3.5万吨附近,增加1.3万吨。沿海市场甲醇价格回调幅度较大,与内地价差快速收窄,套利窗口短暂开启后关闭,部分内地货源抵达,甲醇港口库存增加至76.08万吨,整体可流通货源预估在23.6万吨附近。市场需求低迷情况下,叠加进口增加预期,甲醇库存仍有望累积。

  八、关注冬季限气

  虽然近期有部分天然气甲醇装置因冬季天气保民用而逐步停车,但天然气限产尚未全面实施,短时间内对货源供应冲击有限。

(文章来源:方正中期期货)


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