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场外配资四种玩法大起底

2019-9-18 20:03     发布者: admin 评论 0 查看 60
  证券时报·券商我国记者查询得悉,在严监管布景下,配资仍有多种玩法可以操作,算上配资公司自己所加杠杆,整个配资杠杆甚至可达16倍。据了解,现在主要有四种配资玩 法。  穿上“马甲”的内地资金,加了杠杆 ...

今年以来随着股市回暖,不合法场外配资死灰复燃。

  证券时报·券商我国记者查询得悉,在严监管布景下,配资仍有多种玩法可以操作,算上配资公司自己所加杠杆,整个配资杠杆甚至可达16倍。据了解,现在主要有四种配资玩 法。

  事实上,监管关于配资的处理一向紧锣密鼓。2月,证监会就配资问题喊话;3月8日,就有关于监管场外配资的会议举办;3月18日,就有因参与配资处分相关责任人的音讯传 出。据了解,监管层面已经启用了科技手段对内地场外配资进行监管。但据证券时报·券商我国记者查询,场外配资活动并未因此消声匿迹。

  穿上“马甲”的内地资金,加了杠杆回A股,是这一轮配资中的新人物。也就是说,配资户并非仅限于内地,两地股市互联互通之后,香港的配资(孖展)值得重视。

  四种配资玩法

  在内地配资这个江湖,玩法底子迥然不同。

  第一种是比较常见的单账户配资方式。即配资人将保证金打入配资公司树立的个人账户,然后资金方按必定杠杆比例打入杠杆资金,进行操作。

  券商营业部在这个过程中充任的人物就是监管资金,以保证不会出现配资人挣了钱却分不到钱的状况,也要保证配资公司不会卷走保证金。这种方式的配资常见于各大券商营业 部。甚至有营业部的白叟戏言,没有这些配资户,许多营业部的生存都难以为继。

  第二种是两融账户绕标方式。这是一种相对荫蔽,但许多配资公司都喜欢采用的方式。

  出资人在证券公司开立两融账户之后,打入资金,券商两融最高可以按1.5倍的杠杆进行融资,而在此之前,出资人或许还做了一次夹层(因为是个人行为,许多时分监管比较 困难),这种方式的实际杠杆率比较高。

  假设出资人出1个亿的资金,可以做1个亿的夹层,然后通过两融加1.5倍的杠杆,出资人此刻的杠杆可以放到4倍,而出资人给配资人的杠杆,当下广泛的做法是3倍至4倍,那意 味着,终究配资人可以运作的资金杠杆已达16倍。

  据记者查询,最近不少券商的两融绕标事务被叫停或遭到严管,但仍有一些配资事务在运用这种方式。据券商营业部人士介绍,两融成本年化一般不会超越8%,而配资成本年化 可到达14%甚至以上的水平,这意味着中心有6%左右的套利空间。关于配资公司来说,吸引力很大。

  第三种是信赖方式。这是一种看上去相对合规的方式。

  依据银监会58号文(《关于进一步加强信赖公司风险监管作业的定见》),信赖产品优先受益人与劣后受益人出资资金装备比例原则上不超越1:1,最高不超越2:1,不得变相 扩大劣后级受益人的杠杆比例。也就是说,配资公司可以通过发行信赖产品进行运作。

  同理,配资公司出资1亿元,按照1:2的杠杆,可以将资金扩大到3亿元,而如果配资公司中心做一个夹层的话,杠杆可以放得更大。不过,这种方式有一个缺点,据业内人士介 绍,按照规则,2倍杠杆信赖产品需求装备至少20%的固定收益产品,因此资金效率或许会相对偏低。

  第四种是走香港通道方式。这也是简单被商场疏忽的一种方式。

  据业内人士介绍,通过香港券商配资并不是一件不合法的作业,并且融资利率比较低,大多在3%至4%之间,杠杆水平可以做到6倍。

  内地金主可以在香港券商树立账户,打入保证金之后,可以将账户让给配资人操作,并通过沪股通或深股通进行股票买票。

  其间,客户和配资方的议价空间更大。在近期A股大涨期间,虽然美元表现并不强势,但港元却一再触及“弱方兑换保证”,而债券商场和房地产商场波澜不惊,这表明不少资 金在通过港元兑成人民币买入A股。

  类HOMS系统未消失

  记者查询得悉,配资公司资金价格并不算廉价,整体而言,配资的价格在月息1.1%~1.5%之间,每家配资公司并不相同,这样下来的年化利率就达13%~18%了,相比两融利率和 银行告贷利率,这个水平的资金价格是适当高的。两融的官方标价是8.35%,但许多证券公司已然低于这个价格,当下的价格中枢应该在7%左右,而银行典当告贷利率只要6.65%。配资价格适 当于正常资金价格一倍以上的水平。

  值得重视的是,类HOMS系统并未完全消失。2015年股灾之后,HOMS系统就引起了监管层的高度重视,其开发公司恒生电子还一度因此受罚。但是,据记者了解,当下仍有不少配 资公司配备类似于HOMS的系统,可以进行分仓操作。

  在上述两融绕标方式和信赖方式中,这种系统的运用最为广泛,因为单个客户的资金需求量许多时分并没那么大。资金需求量太大的客户也会引起配资公司满足的警惕,若配资 用于接盘,配资公司所接受的丢掉会很大。有配资公司人士表示,类HOMS的分仓系统对配资公司来说,有着实际的需求。


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