配资门户网 配资 股票配资 股票市场 查看内容
股票市场

经济数据解读:财经小白股市投资理论

2019-9-26 21:28     发布者: admin 评论 0 查看 45
解读下8月经济数据:地产出资回落、基建只拖不举、制造业出资继续下滑;8月工业增加值4.4%,大幅低于预期,创下近10年新低;社零增速7.5%,小幅下滑,但扣除汽车的影响后,社零增速9.3%,说明减税降费对消费提振作用 ...
解读下8月经济数据:地产出资回落、基建只拖不举、制造业出资继续下滑;8月工业增加值4.4%,大幅低于预期,创下近10年新低;社零增速7.5%,小幅下滑,但扣除汽车的影响后,社零增速9.3%,说明减税降费对消费提振作用明显。
 
关于经济下滑,商场没什么预期差。关键在于,方针是否走在“稳增加”的道路上。从7月的ZZJ会议、金融委会议看,方针依旧对股市偏暖。
 
受沙特事情影响,世界油价一度大涨近19%。后美国总统特朗普宣告,发动战略石油储备以平抑油价,世界油价的涨幅才收窄。
 
沙特事情,到底对油价有多大影响,需要看沙特的供给,什么时候能康复正常。所以,现阶段,还无法评价。但假如油价暴涨,导致国内CPI破3,会下降国内降息的可能性。
 
... ...
 
两市全天弱势震动,个股涨跌家数适当。板块方面,受油价大涨影响,油气板块高开后低走;iPhone11京东预售超预期,苹果产业链走势不俗;题材股方面,受高层说话影响,网络安全板块呈现涨停潮。
 
商场的主线,依旧在科技股方面。而科技股方面的出资时机,我曾经表述为云计算、5G、自主可控,再加一个消费电子。假如要说出资逻辑,也不复杂:
1、云计算,是未来3-5年业绩确定性最高的科技股方向;
2、5G从“设备——终端——使用”的出资顺序;
3、国家自主可控的需求,华为国产代替的需求;
4、5G等,带来的半导体景气量回升;
 我也看到了一些有意思的现象,比方咱们都知道是无人机轰炸了沙特原油基地,按照A股曩昔的逻辑,必需要炒作无人机呀。我看了券商的晨报,确实有不少分析师推荐了航天彩虹和长鹰信质,但这两家公司,都是大幅的高开低走。此外,原油大涨,按理说利好煤化工,究竟煤化工的经济性和定价,便是看原油价格,但也是走势不佳。
 
相似的事情,近期还有许多,反映题材炒作的逻辑,在A股是越来越难了。说到这儿,我说三点:
 
1、   企业内涵价值,来自其未来现金流的折现,也便是咱们所说的自由现金流贴现模型,也便是DCF模型,这也是所有估值办法的根底。教科书上,通常把DCF模型的计算进程,分红计算未来3年的贴现、第3年到第10年的贴现、10年之后永续增加状况的贴现。换句话说,稍微研讨下咱们就会发现,对企业内涵价值影响最大的,其实是未来现金流的折现,而近三年盈余对企业内涵价值的影响很小。
 
所以在美股,咱们能够看到,许多企业遇到利空的时候,股价根本不跌。比方这次美国不让卖口味电子烟了,成果几家烟草巨头都没跌,有人了解成,它们有传统烟草业务,但我的了解是,对中长时间盈余影响有限,所以股价没跌。甚至于在美股,已经有大量的实证证明,不影响企业中长时间盈余的信息,对股价的影响也很小。而在A股,也会往这方面靠近。
 
2、   不知道咱们有没有去想,上市公司比较非上市企业,它的价值构成有什么不同?我自己了解,上市企业的价值构成中,很大部分是增加和分红。这个增加,指的是有质量的增加,更指的是逻辑上能够推导出来的,未来能够增加,相似上一条讲的。至于分红,指的是比较存款利率,有一个比较有吸引力的分红。
 
比方咱们去看港股,5倍市盈率的企业,非常多。0.5倍市净率公司,也遍地都是。在许多A股出资者看来,这些公司肯定属于轻视。而在我看来,至少有部分并没有轻视。由于咱们是小股东,企业有钱但它不分红,咱们什么都做不了。假如企业能够分红,出资者就能拿分红,然后只要内涵价值在,理论上未来某一刻,只要能够比买入价高一些的价格,去卖出就能够了。那么,那些低市盈率或者低市净率的公司,假如它不分红,咱们是很难去判断企业价值的。
 
最典型的,假如一家企业估值很低,但长时间不分红,净利润也不增加,那企业的价值,该如何表现呢?所以咱们看美股的长牛,跟高分红和大笔回购,有非常大的关系。由于这时候,企业价值是一目了然的。
 
所以,咱们在出资时,别看到低市盈率或低市净率就买。出资,一定是企业根本面好,其次才能够去做估值分析。而我去讲这些,是由于未来的A股,也可能呈现相似港股的状况。那么为什么利润增加,也会带来上市公司价值的增加呢?由于在增加阶段,咱们能够以为,企业当下价值不是稳态,而未来会有不错的分红,所以放松了这方面的要求。
 
3、   巴菲特有一句名言:不方案拿10年的公司,别持有10分钟。这句话,字面的意思是很好了解。但咱们去看巴菲特的出资,有许多其实也没持有十年,尤其是近20年、一些非消费类出资,许多都没拿到10年,包括IBM等。
 
那咱们怎样了解巴菲特的意思呢?结合其他资料看,巴菲特说的意思是,假如这家企业长时间盈余看不清楚,你就别买。劝诫咱们的是,咱们一定要买具有中长时间出资逻辑的公司。关于1年以内的短期逻辑,看看就好别参与,更别提周期股了。这也是咱们说,践行深度价值出资,思想上一个最根本的转化。包括咱们说,一般出资者,最简单赚钱的方式,是买入并中长时间持有,但为什么许多人这么做了,依然没取得好的作用呢,我自己了解,一个很重要的原因,就在于买的不是有中长时间出资逻辑的股票。

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋
收藏 邀请
上一篇:股票配资要做好自己的哪些规划

相关阅读

最新评论